四巫日将至，市场警惕比特币波动

要点

• •本周五（3月20日，2026年）将发生季度性“四巫日”事件，届时股票指数期货、股票指数期权、个股期权和个股期货四类衍生品将同时到期。此事件通常导致传统市场交易量激增和价格波动加剧，例如2025年3月约有4.7万亿美元的衍生品到期。
• •历史数据显示，比特币在2025年的“四巫日”当天表现相对平淡，但随后几天到几周内普遍出现下跌。例如，2025年9月“四巫日”后一周，比特币价格从17.7万美元急剧跌至10.8万美元，显示出该事件对后续价格走势的潜在影响。
• •此次“四巫日”发生在全球市场高度不确定性时期，中东冲突导致油价升至120美元/桶，VIX波动率指数飙升至一年高点35以上，比特币也跌破6.9万美元。Volmex Finance首席执行官Cole Kennelly指出，这种跨资产波动可能已在加密市场显现，比特币Volmex隐含波动率（BVIV）指数在事件前呈上升趋势。

影响分析

“四巫日”是传统金融市场每季度一次的重大事件，涉及数万亿美元的衍生品到期。这一事件通常会引发大量的平仓、展期或结算操作，导致股票和指数市场交易量激增，价格波动性显著上升。尽管其直接影响主要集中在传统金融领域，但鉴于加密货币市场与更广泛的风险资产日益联动，传统市场的剧烈波动很可能通过情绪和资金流动传导至加密货币，尤其是比特币。 历史数据为我们提供了重要的参考。文章指出，在2025年的几次“四巫日”中，比特币在事件当天表现相对平稳，但随后几天到几周内却呈现出一致的下跌趋势。例如，2025年9月的事件后，比特币价格在短短一周内从17.7万美元暴跌至10.8万美元。这种滞后效应表明，机构投资者在传统市场完成头寸调整后，可能会进一步调整其在加密资产中的风险敞口，从而对加密市场产生后续影响。 当前的市场环境也加剧了此次“四巫日”的潜在影响。中东地缘政治紧张局势导致油价飙升，全球金融市场的恐慌情绪升温，VIX波动率指数已达到一年来的最高水平。在这种高波动、高不确定性的背景下，任何可能引发市场大规模资金流动的事件都可能被放大，导致更剧烈的价格波动。比特币作为一种风险资产，在这种环境下更容易受到负面冲击。 对于投资者而言，短期内应警惕比特币及其他加密资产可能出现的下行压力。虽然“四巫日”当天可能表现平淡，但历史模式提示投资者应关注事件后数周内的市场走势。此外，文章也提及，在“四巫日”后一周，加密货币市场还将迎来自身的大规模衍生品到期，Deribit平台将有135亿美元的加密衍生品到期，这可能进一步加剧加密市场的波动性。建议投资者密切关注市场情绪变化，并考虑采取适当的风险管理策略，如降低杠杆、设置止损或对冲风险。